À Wall Street, le mot d’ordre "Sell America" gagne du terrain : face aux incertitudes douanières, les investisseurs se détournent de la première économie mondiale.

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Dans les faits : L’Amérique attire historiquement près de 2 000 milliards de dollars par an d’investissements étrangers (actions, obligations, etc.), une tendance qui s’explique par la confiance historique accordée aux États-Unis. Et depuis le Covid, les investissements étrangers aux États-Unis ont presque doublé pour atteindre 41 % aujourd’hui.

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• Mais les investisseurs semblent désormais changer de mood, ce qui fait vaciller les marchés américains et le dollar, sur lesquels reposent… l’économie mondiale.

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Pour cause, les droits de douane de D. Trump, qui visaient à renforcer l’économie américaine, semblent avoir déclenché l’effet inverse et malgré le gel annoncé par le président, le mal semble être fait : les investisseurs étrangers, qui perdent confiance dans l'économie américaine, se retirent massivement des USA pour se tourner vers leurs propres marchés.

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Résultat : Les analystes parlent désormais d’une crise de confiance envers le dollar qui a fait émerger un sentiment “Sell America” aux signes concrets :

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• Le coût d’emprunt des USA est passé de 4 à 4,5 % en une semaine, du jamais vu depuis 1982 et le dollar a atteint son plus bas niveau depuis 3 ans face à l’euro vendredi alors que les droits de douane auraient dû, en théorie, faire augmenter sa valeur. En clair, les investisseurs se débarrassent de leurs dollars, et des obligations américaines.

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Un peu de recul. Quand l’actif le plus sûr du monde vacille, c’est tout l’équilibre financier global qui est en jeu. Selon Bloomberg, cette situation marque la plus forte sous-performance des bons du Trésor par rapport aux obligations allemandes depuis au moins 1989.

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Et maintenant ? D’un côté, D. Trump commence à douter : après avoir annoncé l’exclusion des smartphones et des ordinateurs des droits de douane vendredi, D. Trump a démenti l’info hier soir, et a encore créé la confusion. De l’autre, Pékin a suspendu les exportations de certains minerais rares, essentiels pour l'industrie auto, les semi-conducteurs et l’aérospatiale. En clair, ils sont prêts à en découdre.

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Bref. Est-ce définitif ? Il est trop tôt pour le dire. Mais une chose est sûre, la foi n’y est plus : la confiance des consommateurs américains a encore chuté en avril, et les anticipations d’inflation ont atteint leur plus haut niveau depuis 1981. Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a répété vendredi que le pays était peut-être déjà en récession.