Depuis son pic historique de juin 2025, Netflix a perdu 45% de sa valeur en Bourse. Et les derniers résultats risquent de ne rien arranger.
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Dans les faits : Le chiffre d’affaires atteint 12,56 milliards de dollars (+13 % sur un an) et le bénéfice net 3,4 milliards de dollars (+9 %), à peu près en ligne avec les attentes du marché.
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Problème : La progression est avant tout portée par les hausses de prix et la montée en puissance de la publicité, sans compter que Netflix anticipe un deuxième trimestre consécutif de ralentissement de sa croissance.
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Comment en est-on arrivé là ? Les shows les + populaires ne suffisent plus à booster la croissance : ils perdent même plus de la moitié de leur audience entre la saison 1 et la 2. Par exemple, “One Piece”, l’adaptation en live action du célèbre manga, une des séries les + regardées sur Netflix en 2023, a perdu + de 30% de son audience pour la 2e saison (et ce malgré la présence d’un cachalot géant).

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• Pareil pour “The Night Agent”, série événement restée dans le top 10 mondial des séries anglophones pendant 17 semaines à sa sortie : 50% de spectateurs en moins pour la saison 2.

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En fait, le temps passé par les abonnés sur Netflix était en hausse de moins de 2% l'an dernier. Depuis janvier, à part la 4e saison de “Bridgerton” et la mini-série “Hims & Hers”, la plateforme n’a pas connu de très gros succès, donc les investisseurs s'inquiètent et l'action est à son + bas depuis presque 2 ans.  
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Un peu de recul. En fait, ils ont surtout peur d’avoir de moins en moins d’engagement sur la plateforme. La concurrence menace de plus en plus, Instagram est maintenant disponible sur la TV, le cinéma repart à la hausse…

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• Mais la bonne nouvelle, c’est que Netflix, en tant que bon géant du streaming, ne dépend pas d’une série en particulier. Il propose tellement de nouveaux programmes que de gros succès sortent souvent la même semaine. Et puis le N se diversifie aussi : sport en direct, jeux vidéo, podcasts vidéo…

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• Netflix annonce aussi utiliser l’IA générative sur environ 300 programmes pour produire des contenus de “meilleure qualité, plus rapidement et à moindre coût que les méthodes traditionnelles”.

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• Pour rassurer, Netflix a aussi trouvé une autre solution : l'entreprise a annoncé hier soir qu'elle publierait moins de statistiques sur l'engagement à l'avenir.

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Bref. Netflix reste le n°1, mais pour combien de temps s’ils n’arrivent plus à séduire, ni de nouveaux abonnés, ni ceux qu’ils ont déjà ? Il en faudra aussi un peu plus pour séduire les investisseurs : l’action a chuté de 9% après la clôture des marchés...