SpaceX a publié hier soir son bilan trimestriel pour la première fois depuis son introduction en Bourse (IPO) en juin dernier.
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Pourquoi on en parle ? Cette première, c’est un test majeur pour SpaceX : elle permet de jauger la confiance des investisseurs dans le plan d’E. Musk à un moment délicat, alors que l’action a chuté de 22 % depuis son IPO.
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Dans les faits : Tout va plutôt bien. SpaceX s’est envolé avec un chiffre d’affaires de 7,8 milliards de dollars (+92% sur un an) contre 6,93 milliards attendus. En parallèle, sa perte nette ressort à 541 millions de dollars, bien moins que le milliard enregistré un an plus tôt. Pour rappel, SpaceX, c’est 3 activités, et toutes les 3 ont dépassé les attentes.  

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• Le spatial : 962 millions de dollars

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• L’IA (commercialisation de la puissance de calcul) : 2,56 milliards (grâce aux contrats avec Anthropic et Google)

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• La connectivité (Starlink) : 4,29 milliards

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Dans le détail : L'activité Starlink reste la seule division rentable du groupe, avec un résultat opérationnel de 1,66 milliard. Le nombre d'abonnés a doublé en un an pour atteindre les 12 millions, et SpaceX ne compte pas s’arrêter là : la direction a confirmé le développement d’un réseau mobile (Starlink Mobile).
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À noter : Les "dépenses d'investissement" ont atteint 18,3 milliards sur le trimestre, soit plus de six fois leur niveau de l'an dernier. Et sur ces 18,3 milliards, l'IA représente 15,8 milliards.

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Un peu de recul. E. Musk l’a redit hier : la méga fusée Starship est au cœur de tous les projets. Après un essai réussi le 24 juillet, il vise au moins un vol par jour d'ici un an pour soutenir l'expansion de Starlink, des futurs data centers dans l'espace et, à plus long terme, des missions vers la Lune et Mars.

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Problème : Malgré tout, les montagnes russes en Bourse pourraient encore durer puisque demain, c’est la fin de la période de “lockup”. En clair, les premiers investisseurs historiques de SpaceX seront enfin autorisés à vendre leurs actions, et selon Morningstar, à terme, plus de 6,4 milliards d'actions pourraient être mises sur le marché.

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• Ces opérations risquent de peser sur le cours, et certains analystes estiment que l'action pourrait encore reculer avant de se stabiliser.

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Bref. E. Musk le confirme : SpaceX va suivre une stratégie de croissance XXL. Le groupe continue de financer massivement l'IA (notamment dans le cadre d'un partenariat exclusif avec Nvidia) en s'appuyant sur la rentabilité de Starlink, et les investisseurs devront maintenant déterminer si ces investissements pourront justifier les ambitions d’E. Musk, mais c'est pas gagné pour les convaincre : l'action SpaceX a chuté de 7,5% après la publication.

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