Il y a un an, D. Trump se tenait devant son pupitre, un tableau à la main, et faisait transpirer le monde entier en augmentant les tarifs douaniers américains jusqu'à plus de 40 % pour certains États.

‍

‍Problème : Depuis, les droits de douane sont retombés à ≈ 11% à l'échelle mondiale, et rien ne se passe comme prévu. Pour rappel, les fondements qui justifient cette hausse des droits de douane sont aussi solides qu’une tour de Kapla selon la Cour suprême. Elle a donc décidé d'invalider une partie des droits de douane, et a ordonné à D. Trump d'arrêter de les collecter.

‍

• Sur les 264 milliards collectés (contre 79 milliards l'année précédente), les États-Unis doivent maintenant rembourser 170 milliards aux entreprises qui ont payé des taxes en trop.

‍

Plus encore : L'autre partie des droits de douane est un véritable gruyère puisque la Maison-Blanche n’a pas cessé de déclarer des “exceptions” à ses droits de douane.

‍

• Par exemple, certains produits stratégiques comme les semi-conducteurs, smartphones ou ordinateurs passent entre les mailles du filet et entrent aux États-Unis sans taxe. Résultat : même avec +50% de droits de douane une partie de l’année, une puissance comme l’Inde a quand même réussi à booster ses exportations vers le pays.

‍

Mais alors qui paie ces tarifs ? Les entreprises ont absorbé une partie du surcoût en rognant sur leurs marges, mais elles ont aussi su être généreuses puisqu'elles ont répercuté le reste sur le consommateur. Selon Goldman Sachs, les consommateurs américains ont réglé 55% de la facture, soit ≈ 1000 dollars par personne.

‍

‍Un peu de recul. Avec ces droits de douane, D. Trump voulait make l’industrie américaine great again. Mais en augmentant le coût des importations, il a fait grimper les coûts de production des usines et plombé la compétitivité de l'industrie américaine. Action-réaction : 89 000 emplois manufacturiers se sont envolés en seulement 10 mois.

‍

• Plus encore : Ces tarifs douaniers n’ont pas empêché le déficit commercial américain de se creuser : il a atteint les 1 200 milliards de dollars en 2025.

‍

• En revanche, ils ont redessiné les relations commerciales : en 2025, The Economist estime que plus de 15 accords commerciaux majeurs ont été conclus sans les États-Unis, couvrant plus de 400 milliards de dollars d'échanges commerciaux.

‍

Bref. Quoi qu’il en soit, D. Trump a acté la rupture avec le modèle de libre-échange, et le retour à la normale semble difficile, même après l’ère Trump. Les futurs dirigeants auront peu d’incitations à lever ces barrières, sauf sous pression du pouvoir d’achat des Américains.