L’économie américaine a ralenti au premier trimestre avec une croissance à 1,1% contre 2% attendus. Ça ralentit encore plus qu’une Williams en ligne droite, mais c’est une bonne nouvelle. 

Pourquoi on en parle ? Les données comme le PIB américain sont aussi attendues que la nouvelle saison de Black Mirror chez les investisseurs. Ils attendaient de voir comment l’état de forme de l’économie après tous les plaquages au cou de la Fed (Banque centrale américaine) pour refroidir l’activité économique. Et comme d’habitude : ce qui se passe aux USA ne reste pas aux USA. Tous les marchés du monde sont impactés par les statistiques américaines

Contexte : Le PIB du premier trimestre montre que l’économie est toujours en expansion, mais que la croissance s’est calmée depuis le second semestre 2022. Pour rappel, le PIB avait augmenté de 3,2 % sur un an au troisième trimestre, et s’était poursuivi par une hausse de 2,6 % sur les deux derniers mois de 2022.

Comment en est-on arrivé là ? Cette baisse du PIB a été essentiellement drivée par la réduction des investissements des entreprises : rien que la baisse des investissements dans les stocks a réduit de 2,3 points de pourcentage le PIB global.

Pourquoi une bonne nouvelle ? Cette baisse, c’est le résultat de la lutte acharnée contre l’inflation entamé par la Fed. Et c’était tout l’objectif de Jerome Powell, le président de la Fed, qui tente depuis plus d’un an de ralentir l’économie à coup de hausse de taux pour, le seul moyen, selon lui, de ramener l’inflation sur Terre.

Rappel : ↑ inflation => ↑ taux d’intérêt par la Banque centrale => ↑ coût de l’emprunt ↓ investissements => ↓ consom…  Ah non, attendez.

Les consommateurs ont fait comme si de rien n’était : les dépenses de consommation ont carrément augmenté à un taux annuel de 3,7% au dernier trimestre contre 1% au trimestre précédent. Il n’y a qu’à regarder le bilan trimestriel de la plateforme qui vend tout ce qui bouge (on en parle juste en dessous).

Et maintenant ? La Fed se réunit la semaine prochaine pour nous donner son verdict sur sa prochaine move. On pourrait se dire qu’elle va enfin arrêter de remonter les taux compte tenu du ralentissement du PIB mais… Non. L’inflation a été plus élevée que prévu au cours du trimestre. L’indice PCE a augmenté de 4,2 % contre l’estimation de 3,7 %. La piraterie n’est jamais finie…

Bref : Vous l’aurez compris, même si les marchés ont préféré fêter la baisse du PIB, la Fed va sans doute augmenter les taux une nouvelle fois de 0,25 point de pourcentage la semaine prochaine. La plupart des analystes de Wall Street s’attendent à une récession cette année sans pouvoir donner un timing précis. Les craintes sur les marchés pourraient venir casser l’ambiance…