21/12/2022
Point macro
Les marchés ont effacé le timide rebond de la veille et le peu d’appétit pour le risque qu’avaient les investisseurs suite à l’annonce surprise de la banque centrale du Japon (BOJ) qui modifie sa politique monétaire. Avec une inflation proche de 3,7%, elle reste malgré tout une des rares banques centrales encore accommodantes dans l’environnement actuel, avec un taux directeur encore négatif à – 0,1%.
Que fait la Banque centrale du Japon ?
La BOJ agit sur le taux des emprunts d’États en remontant le plafond du taux à 10 ans, qui peut maintenant varier entre – 0,50% et + 0,50% (+0,25% avant l’annonce). Ce changement de politique monétaire n’a rien de surprenant dans un contexte où l’inflation atteint ses plus hauts depuis 2014. Les rendements d’États, sans risques, seront donc plus rémunérateurs, incitant un peu moins à consommer, pour limiter la hausse de l’inflation.
Résultat : Le Nikkei, indice de référence au Japon, a perdu près de 2,46% en touchant un plus bas du 13 octobre. Les taux à 10 ans ont explosé en montant à +0,47%, soit tout proche du plafond délimité par la BOJ.
Le focus
Côté statistiques, l’indice des prix à la production (PPI) allemand a surpris positivement en affichant une baisse assez marquée pour le deuxième mois consécutif. Les prix à la production sont un indicateur avancé de l’inflation puisqu’une baisse de l’indice PPI pourrait inciter les industriels à ne pas augmenter les prix pour le consommateur final.
Après une baisse de 4,2% en octobre, puis de 3,9% en novembre, les coûts diminuent franchement pour les industriels, ce qui est une bonne nouvelle pour l’inflation à venir. Le discours très restrictif de la Banque centrale européenne (BCE) sera de moins en moins légitime si l’indice PPI continue de montrer des signes de ralentissements.
Le point micro – TotalEnergies
TotalEnergies est une des star du CAC 40 cette année avec une progression de près de 27% depuis le 1er Janvier. Portée par les cours du pétrole à des niveaux extrêmement élevés suite au conflit géopolitique, TotalEnergies a pu afficher des résultats records, tout en accélérant sa transition énergétique.
Graphiquement, les cours évoluent dans un couloir haussier, soutenu à plusieurs reprises par la moyenne mobile de long terme à 200 jours (tracée en bleue). Le croisement à la baisse des moyennes mobiles de court terme constitue un léger signal d’allègement, sans remettre en cause la tendance. La société de gestion Jefferies maintient son opinion à “achat” en visant 67€.
Analyse graphique – CAC 40
Le biais reste baissier à court terme tant que les cours évoluent franchement sous la moyenne mobile à 7 jours (en bleu clair). L’indice commence à tester le support des 6350 points marqué la moyenne mobile de long terme en bleu foncé. Entamé un rebond sur ce niveau de support semble audacieux puisque le GAP des 6250 points reste à combler.
Calendrier éco du mercredi 21 décembre
- 16h00 Confiance des consommateurs États-Unis (prévu 101, précédent 100,2)
- 16h00 Ventes de logements existants États-Unis (prévu 4,20M, précédent 4,43M)
Je suis Dylan Le Corronc, j’ai 24 ans et je suis passionné par les marchés financiers. J’occupe un poste de gérant conseil en Gestion Conseillée. En clair, mon rôle est de conseiller et gérer l’allocation des portefeuilles boursiers de mes clients. A côté, je suis aussi rédacteur “Point marché” pour Aktionnaire.
