15/12/2022
Point macro
C’est fait. “Jay” Powell n’a pas brusqué le consensus en remontant ses taux de 0,50% comme attendu par les investisseurs. Peu avant l’annonce, le marché évoluait en très légère hausse dans l’attente de son discours pour tenter de savoir à quoi allait ressembler l’année 2023.
“Il reste du travail”, voici les mots à retenir de cette conférence de presse. La pression redescend un peu mais la prudence est de mise malgré tout. Jay affirme que certains signaux montrent que l’inflation pourrait être amenée à progresser de nouveau.
Selon lui, la priorité à surveiller reste le marché du travail qui est aussi tendu que les français en début de seconde période contre le Maroc. En clair, l’image que donne l’emploi américain en ce moment est plutôt très positive d’un point de vue économique, mais peu de chômage signifie potentiellement plus d’inflation. En fin de conférence, J. Powell a relevé ses anticipations d’inflation pour 2023, tout en abaissant les perspectives de croissance.
Résultat : Les probabilités mesurées par les “Fed Funds” se sont dégradées à propos d’une éventuelle hausse de seulement 25 points de base pour la prochaine réunion, passant de 72% à 61%. En clair, moins d’investisseurs s’estiment confiants pour une remontée de taux aussi faible, signe qu’il reste du chemin à faire pour venir à bout de cette inflation.
Bref : De façon logique, le marché a peu apprécié, le Dow Jones retrouve ses niveaux d’avant l’annonce de l’inflation américaine mercredi. Un peu moins évident, le VIX (indice de la “peur”) baisse de plus de 5%, signe que la volatilité et le stress diminuent.
Le focus
C’est au tour de la BCE de relever ses taux de 0.50% aujourd’hui à 14h15. Pour préparer les investisseurs, C.Lagarde a affirmé hier dans l’après-midi que l’inflation ne serait pas sous contrôle (proche de 2%) d’ici 2025. Ça donne le ton, le discours ne devrait pas être accommodant et comme aux US, le travail est loin d’être terminé.
Le point micro – Carrefour
Carrefour est la plus forte baisse du jour pour l’indice CAC 40. Le titre a été pénalisé de 3,79% à l’image de l’ensemble du secteur de la grande distribution. L’entreprise belge Colruyt a annoncé un résultat en baisse de 45,1% au premier semestre, vécu comme un avertissement pour le secteur.
Carrefour avait la côte auprès des investisseurs en début d’année puisque l’alimentaire a tendance à rassurer. En clair, un secteur plébiscité pour sa stabilité en période d’incertitude et totalement décorrélé du cycle économique.
Analyse graphique – CAC 40
Le CAC 40 est actuellement en plein test d’une zone de résistance aux alentours des 6750 points. A court terme, une sortie à la baisse du couloir 6660-6760 préviendrait d’un essoufflement de la tendance haussière en passant plutôt à neutre.
Calendrier éco du jeudi 15 décembre
- 3h00 Production industrielle chinoise (prévu 3,6%, précédent 5%)
- 8h45 IPC France lecture définitive pour novembre (prévu 7,1%, précédent 7,1%)
- 14h15 Décision taux directeur BCE (prévu 2,50%, précédent 2%)
- 14h30 Inscription au chômage USA (prévu 230K, précédent 230k)
- 14h30 Ventes au détail États-Unis (prévu 0,2%, précédent 1,3%)
- 16h15 Discours de C.Lagarde, Présidente de la BCE
Je suis Dylan Le Corronc, j’ai 24 ans et je suis passionné par les marchés financiers. J’occupe un poste de gérant conseil en Gestion Conseillée. En clair, mon rôle est de conseiller et gérer l’allocation des portefeuilles boursiers de mes clients. A côté, je suis aussi rédacteur “Point marché” pour Aktionnaire.
