14/12/2022
Point macro
Un nouveau souffle pour les investisseurs alors que l’inflation américaine continue de descendre à un rythme plutôt satisfaisant et retrouve même son plus bas niveau depuis 1 an à 7,1%. La pression redescend, 24h avant la remontée de taux de la FED (Banque centrale américaine) prévue ce soir, et la BCE qui lui emboitera le pas jeudi.
Résultat : Des marchés qui explosent a presque 3% aux États-Unis comme en Europe, avant de redescendre un peu sur terre. C’est la confirmation pour les investisseurs que la FED devrait enclencher une remontée de taux de 0,50%. C’est aussi l’espoir que le taux final soit moins élevé que prévu et que l’économie soit un peu moins impactée.
Evolution de l’inflation aux USA depuis 2018
Côté actions, les valeurs de croissance ont le plus réagit à la nouvelle. Ces entreprises se comportent mieux en phase de reprise économique, essentiellement avec la perspective d’un contexte de taux moins élevé que prévu et d’une économie moins ralentie. Le NASDAQ 100, lourdement sanctionné depuis le début de l’année, fait donc un peu mieux que le Dow Jones et le S&P 500.
Le focus
Côté européen, c’est l’Allemagne qui apporte une bonne nouvelle avec le résultat de l’enquête ZEW, meilleure qu’attendue et qui retrouve son meilleur niveau depuis l’invasion en Ukraine. A remettre en perspective avec une inflation maintenue à 11,3%, un niveau historiquement haut.
Rappel : L’indicateur ZEW donne le sentiment économique de 350 investisseurs industriels pour les 6 mois à venir. Si l’indice ressort supérieur à 0, c’est signe d’optimisme, s’il est inférieur, inversement. A -23,3 pour le mois de Novembre contre -36,7 pour le mois d’octobre, on peut dire que ça s’arrange doucement mais que la confiance n’est toujours pas revenue.
Devises
Dollar : La réaction sur le dollar a été plutôt vive hier suite à l’annonce de l’inflation américaine. Actuellement, l’EUR/USD atteint les 1.0652€, soit un plus haut niveau depuis le mois de juin.
Pourquoi ? Les bonnes statistiques sur l’inflation permettent aux investisseurs d’anticiper une remontée de taux plus faible que prévu. Cela rendra les placements en dollar un peu moins attractifs qu’attendu, les investisseurs préfèrent donc s’en délaisser un peu à court terme.
Analyse graphique – CAC 40
La phase de consolidation (stagnation des cours) entamée il y a une dizaine de jours à pris fin. Le retour de la volatilité à l’annonce de l’inflation américaine a propulsé le CAC 40 sur un plus haut du 30 mars 2022 à 6823,10 pts.
A ce jour, rien ne laisse à penser que le marché peut franchement retomber. Graphiquement, les deux moyennes mobiles (bleue et rouge) ne se sont pas croisées, ce qui ne signifie pas de signal de vente à court terme. Le RSI est en train de retrouver sa zone de surachat (supérieur à 70) indiquant que les acheteurs ont toujours la main.
A plus long terme, tant que les cours restent au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours (en bleu foncé), il est légitime de penser qu’une tendance haussière s’installe, bien qu’un peu d’euphorie (où les algorithmes) emporte les investisseurs en ce moment.
Calendrier éco du mercredi 14 décembre
- 8h00 Inflation Angleterre (précédent 11,1%, prévu 10,9%)
- 10h00 Inflation Espagne (précédent 6,6%, prévu 6,6%)
- 20h00 Décision taux directeur États-Unis (FED) (précédent 4%, prévu 4,50%)
Je suis Dylan Le Corronc, j’ai 24 ans et je suis passionné par les marchés financiers. J’occupe un poste de gérant conseil en Gestion Conseillée. En clair, mon rôle est de conseiller et gérer l’allocation des portefeuilles boursiers de mes clients. A côté, je suis aussi rédacteur “Point marché” pour Aktionnaire.
